Αισθητή επιτάχυνση του πληθωρισμού στην Ελλάδα, με κύριες αιτίες την αύξηση του ενεργειακού κόστους και τις έντονες ανατιμήσεις στις υπηρεσίες, καταγράφει η Τράπεζα της Ελλάδος. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, ο ετήσιος πληθωρισμός αναμένεται να φτάσει στο 3,5% το 2026, από 2,9% το 2025.
Οι πληθωριστικές πιέσεις εντάθηκαν σημαντικά τον Σεπτέμβριο, καθώς ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή στην Ελλάδα διαμορφώθηκε στο 5,1%, έναντι 3,7% τον Αύγουστο. Ανάλογη πορεία ακολούθησε και η Ευρωζώνη, όπου ο πληθωρισμός έφτασε στο 3,8%, βάσει της προκαταρκτικής εκτίμησης.
Παρά την έντονη άνοδο του Σεπτεμβρίου, ο μέσος πληθωρισμός στην Ελλάδα κατά το πρώτο εννεάμηνο του 2026 ανήλθε στο 3,8%. Όπως επισημαίνει η Τράπεζα της Ελλάδος, η διατήρηση των πιέσεων στις τιμές οφείλεται κυρίως στις αυξήσεις των τιμών των υπηρεσιών και στη συνεχιζόμενη άνοδο του ενεργειακού κόστους, που επιβαρύνει τόσο τα νοικοκυριά όσο και τις επιχειρήσεις.
Τουρισμός και ενέργεια ανεβάζουν τις τιμές
Η έντονη επιτάχυνση του πληθωρισμού στην Ελλάδα τον Σεπτέμβριο συνδέεται σε μεγάλο βαθμό με τις υπηρεσίες, όπου σημειώθηκαν σημαντικές ανατιμήσεις στα ξενοδοχεία και στα αεροπορικά εισιτήρια. Η εξέλιξη αυτή σχετίζεται με την αυξημένη τουριστική ζήτηση, καθώς και με τις έμμεσες επιπτώσεις από το υψηλότερο κόστος ενέργειας.
Την ίδια στιγμή, ενισχύθηκαν οι πληθωριστικές πιέσεις στον ενεργειακό τομέα, εξαιτίας των μεγάλων αυξήσεων στις τιμές του φυσικού αερίου, του ηλεκτρικού ρεύματος και των καυσίμων κίνησης. Ο συνδυασμός των παραπάνω παραγόντων διατηρεί τις ανατιμήσεις σε υψηλά επίπεδα, παρά την αποκλιμάκωση που είχε παρατηρηθεί σε προηγούμενες περιόδους.
Παράλληλα, σημαντική ήταν η άνοδος του δομικού πληθωρισμού, ο οποίος δεν περιλαμβάνει τις τιμές της ενέργειας και των τροφίμων. Η αύξησή του τον Σεπτέμβριο ακολουθεί την επιτάχυνση των τιμών στις υπηρεσίες, δείχνοντας ότι οι ανατιμήσεις επεκτείνονται πέρα από τα ενεργειακά προϊόντα.
Στο 6,2% οι προσδοκίες των καταναλωτών για τον πληθωρισμό
Σε υψηλά επίπεδα εξακολουθούν να βρίσκονται οι προσδοκίες των ελληνικών νοικοκυριών για την πορεία των τιμών, σύμφωνα με την Έρευνα Προσδοκιών Καταναλωτών της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Τον Αύγουστο, η διάμεση εκτίμηση των καταναλωτών στην Ελλάδα για τον πληθωρισμό του επόμενου δωδεκαμήνου αυξήθηκε στο 6,2%, από 5,6% τον Ιούλιο.
Στην Ευρωζώνη, αντίθετα, οι αντίστοιχες εκτιμήσεις παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητες στο 3%, καταδεικνύοντας τη διαφορά που εξακολουθεί να υπάρχει ανάμεσα στην Ελλάδα και τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Για τον ορίζοντα της επόμενης τριετίας, οι πληθωριστικές προσδοκίες των Ελλήνων καταναλωτών μειώθηκαν στο 5,1%, από 5,5%. Στην Ευρωζώνη, ωστόσο, αυξήθηκαν στο 2,9%, έναντι 2,7% προηγουμένως. Σε βάθος πενταετίας, οι προσδοκίες στην Ελλάδα διατηρήθηκαν στο 5%, ενώ στην Ευρωζώνη παρέμειναν κοντά στο 2,5%.
Τα στοιχεία καταδεικνύουν ότι οι Έλληνες καταναλωτές εξακολουθούν να προβλέπουν σημαντικά υψηλότερο πληθωρισμό σε σύγκριση με τους καταναλωτές της Ευρωζώνης, ακόμη και σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Ανοδικά κινούνται και οι προβλέψεις των επιχειρήσεων
Αύξηση παρουσίασαν και οι βραχυπρόθεσμες εκτιμήσεις των ελληνικών επιχειρήσεων για τον πληθωρισμό.
Ειδικότερα, το δεύτερο τρίμηνο του 2026, η διάμεση πρόβλεψη για την πορεία των τιμών μέσα στους επόμενους 12 μήνες ανήλθε στο 3,9%, από 3,3% το πρώτο τρίμηνο. Στην Ευρωζώνη, οι αντίστοιχες προσδοκίες παρέμειναν σταθερές στο 3%. Σε χρονικό ορίζοντα τριετίας, οι προβλέψεις των ελληνικών επιχειρήσεων διαμορφώθηκαν στο 3,3%, ενώ στην Ευρωζώνη παρέμειναν στο 3%.
Για την επόμενη πενταετία, οι εκτιμήσεις των επιχειρήσεων στην Ελλάδα υποχώρησαν στο 3,1%, από 3,3% το προηγούμενο τρίμηνο. Στην Ευρωζώνη, αντίθετα, παρέμειναν ουσιαστικά σταθερές στο 3,1%. Η εξέλιξη αυτή δείχνει ότι, παρά την ενίσχυση των βραχυπρόθεσμων ανησυχιών, οι επιχειρήσεις αναμένουν σταδιακή υποχώρηση των πληθωριστικών πιέσεων σε μεγαλύτερο βάθος χρόνου.
Οι προβλέψεις της ΤτΕ για το 2026-2028
Με βάση τις εκτιμήσεις της Τράπεζας της Ελλάδος, ο εναρμονισμένος πληθωρισμός αναμένεται να ανέλθει στο 3,5% το 2026, από 2,9% το 2025.
Βασικοί παράγοντες της ανόδου θεωρούνται οι υψηλότερες τιμές ενέργειας και η επιμονή των ανατιμήσεων στις υπηρεσίες. Στον συγκεκριμένο κλάδο, οι πιέσεις συνδέονται με την αύξηση των μισθών και των ενοικίων, αλλά και με τη διατήρηση της ισχυρής τουριστικής ζήτησης. Για τα επόμενα έτη, προβλέπεται σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, υπό την προϋπόθεση ότι οι διεθνείς τιμές των ενεργειακών εμπορευμάτων θα κινηθούν πτωτικά.
Συγκεκριμένα, ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει στο 2,7% το 2027 και στο 2,2% το 2028. Ισχυρή αύξηση αναμένεται να παρουσιάσουν οι ενεργειακές τιμές το 2026, με τον σχετικό δείκτη να προβλέπεται ότι θα φτάσει στο 11%, λόγω της μεγάλης ανόδου των διεθνών τιμών ενέργειας.
Το 2027, ο ενεργειακός πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα επιβραδυνθεί στο 2,2%, εξαιτίας των ευνοϊκών επιδράσεων βάσης και της αναμενόμενης μείωσης των τιμών των ενεργειακών εμπορευμάτων.
Για το 2028, προβλέπεται μικρή επιτάχυνση στο 2,3%. Στην εξέλιξη αυτή αναμένεται να συμβάλει και η εφαρμογή του νέου συστήματος εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπών ETS2, το οποίο εκτιμάται ότι θα συντηρήσει τις πιέσεις στις ενεργειακές τιμές.
Στο 7,4% υποχώρησε η ανεργία στην Ελλάδα
Θετικές εξελίξεις καταγράφονται και στην αγορά εργασίας, με την ανεργία στην Ελλάδα να συνεχίζει την πτωτική της πορεία. Τον Αύγουστο του 2026, το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε στο 7,4%, σημειώνοντας πτώση κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες. Στην Ευρωζώνη, το αντίστοιχο ποσοστό παρέμεινε αμετάβλητο στο 6,4%.
Παρά τη βελτίωση της εικόνας στην Ελλάδα, εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικές αποκλίσεις στα ποσοστά ανεργίας μεταξύ των χωρών της Ευρωζώνης.
Την ίδια περίοδο, κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2026, ο ρυθμός αύξησης των αποδοχών ανά εργαζόμενο παρέμεινε γενικά συγκρατημένος. Ωστόσο, αυξήσεις καταγράφηκαν στην Ελλάδα, στη Γερμανία και στην Ισπανία.
